三星單季利潤首超蘋果創新高 結構逐漸失衡或成隱憂

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當人們津津樂道三星的手機業務或是電視業務時,它已靜悄悄地成為晶片行業的第一,並憑藉在晶片上的巨大獲利讓老對手們眼紅。三星日前公布了第二季度盈利報告,數據顯示,2017年第二季度(4-6月),三星營業利潤達14.1萬億韓元(約合126.7億美元),同比增長72.7%。在分析師的預期中,這組數據將超過即將發布季報的蘋果,實現三星在單季利潤上的首次逆襲。

有業內分析人士認為,第二季度利潤大增對三星並非都是喜訊,存儲晶片業務占利潤總額比重近六成使得利潤結構失衡,並且在重要的智慧型手機領域其利潤同比仍在下降,因此未來三星需未雨綢繆,做好產業線和利潤結構的優化調整。

快閃記憶體撐起三星利潤大旗

存儲晶片的優異表現是幫助該公司在第二季度實現創紀錄的季度業績的主因。去年第一季度,三星的晶片營收僅占英特爾的30%多,而利潤上也與蘋果相差了不止一個檔位。而到了今年一季度,三星的晶片營收已與英特爾不相上下。在最新的二季度財報中,三星半導體收入超過英特爾10億美元。

三星利潤大增並不新奇。ICInsights提供的數據報告指出,三星晶片銷售強勁增長的關鍵在於DRAM和NAND快閃記憶體價格的攀升。ICInsights認為,這兩種快閃記憶體價格在二季度可能會有降溫,但是全年漲幅仍然較為客觀,預計DRAM價格全年漲幅約39%,NAND則將上漲25%。在去年三季度全球移動DRAM內存市場上,三星電子的份額已經達到創紀錄的64.5%。

財報的發布讓三星對晶片業務有了更多期待。近期,三星高管公開表示,他們期待在未來5年內將其在晶片代工行業的市場份額增加2倍,從目前的7.9%提高到25%,這意味著它將從當前晶片代工老大台積電手裡搶走部分市場,目前後者占有50.6%的市場份額。

手機業務利潤不及去年同期

不過在欣喜中三星也有需要擔心的,那就是手機業務。三星移動總裁高東真稱,三星S8手機銷量比去年同期的S7高出15%,但是從利潤上來看,本季度手機業務利潤僅37億美元(約合4.1萬億韓元),不及去年同期的39億美元(約合4.3萬億韓元)。有分析師指出, S8在上市兩個月後呈現市場疲軟,後續乏力,不及同期S7的表現。

單純從手機業務來看,與蘋果相比,三星的營收也不是很樂觀。二季度,三星IT和移動通信部門銷售額約269.69億美元,而上季度,蘋果方面共售出5076.3萬部iPhone,營收為332.49億美元,就算這季度來自iPhone的營收會有所下降,但並不見得會比三星手機業務的營收低。

去年下半年三星受到note7爆炸事件的影響,整個手機業務幾乎一蹶不振,三星2016年第三季度財報顯示,三星電子移動部門三季度營業利潤1000億韓元,較去年同期的2.4萬億韓元下降96%,創下歷史新低。

從這一季度財報來看,三星note7爆炸事件的影響確實在消退,仍舊有大量用戶願意支持三星,但三星手機在中國市場的口碑和地位下降的影響並未消除。百度指數顯示,2017年第二季度手機行業品牌榜,三星僅排第七位,前面分別是iPhone、小米手機、榮耀、OPPO、華為、vivo。

阿喀琉斯之踵在於結構失衡

晶片成為和面板一樣,成為三星重要的利潤奶牛,重要性已經超越了智慧型手機和彩電業務。單單晶片業務的利潤占比就近60%,利潤結構越來越失衡。

利潤結構的失衡,會帶來更大的經營風險。例如,在面板領域,以京東方、華星光電為代表的一批中國面板企業正在崛起,對三星會形成越來越大的挑戰;在晶片領域,華為、小米、英特爾,甚至富士康都在加力布局,三星的絕對壟斷地位遲早會被打破。因此,及時做結構的優化,分散經營風險,是三星需要未雨綢繆的事情。

而隨著第三季度iPhone8的推出,三星智慧型手機也將面臨更加強勁的挑戰。未來三星還需要加強手機業務,鞏固產業鏈優勢才能良性發展。


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