深度:蔡力行加盟,能幫助聯發科力挽狂瀾嗎?

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前中華電信董事長蔡力行,今年7月將出任聯發科共同執行長,與蔡明介一起「雙蔡共治」。他在電信與半導體界的豐富歷練,使他將成為聯發科未來發展的關鍵角色。

亞洲手機晶片龍頭聯發科技延攬前中華電信董事長蔡力行,出任共同執行長,這項消息立即震撼科技業。蔡明介,這位聯發科董事長暨執行長,創下台灣白手起家企業家,分權共治的首例。

蔡力行從台積電執行長、中華電信董事長,到聯發科共同執行長,每一次都出其不意,每一次都令人驚訝。

蔡力行

蔡力行此次出任聯發科共同執行長、集團副總裁,更將成為聯發科的董事。

「蔡明介好大的氣度!」一位聯發科員工聽到消息直接反應。聯發科鮮少空降部隊,高階經理人清一色的老戰友,如前副董事長卓志哲,現任副董事長謝清江,都是草創時期即與蔡明介從光碟機晶片開始奮戰的元老。

聯發科對外說明,「希望借重蔡力行過去在半導體、通訊領域的專才,及國際化豐富專業的管理經驗與能力。」邀請蔡力行加入之際,聯發科成立集團辦公室,由副董事長暨總經理謝清江擔任集團辦公室總經理,負責整合子公司。

蔡明介為何以分權共治的最高規格延聘蔡力行?「為了使聯發科技未來的突破與成長,使聯發科技成為卓越的世界級公司, 」蔡明介說。換句話說,雙蔡共治,負責拉高聯發科的營運高度;謝清江則負責集團的整體橫向整合,彼此分工合作,強化集團營運綜效。雙蔡不僅共治聯發科外,蔡明介更強調,「將與蔡力行一起規劃集團中長期策略藍圖。」

圖為聯發科執行長蔡明介。(劉國泰攝)

這家亞洲手機晶片龍頭,為何在此時有如此大動作?

因為,聯發科正遭營運困境。2016年聯發科合併營收雖以2755.12億台幣,創下歷史新高,但毛利率不僅首度跌破四成,更較前一年度大跌7.2%,以35.6%創下歷史新低。去年稅後純益以240.31億元,創下四年新低,每股純益15.16元,昔日IC設計獲利股王風光不再。

「聯發科主力手機晶片事業遭受高通、展訊上下夾殺,」更逢全球智能型手機成長趨緩時,工研院IEK主任室計劃副組長楊瑞臨解釋。

聯發科手機晶片近八成仰賴中國客戶,但華為、小米卻陸續採用自行研發晶片;Oppo、Vivo遭高通搶單,高階晶片採10奈米製程旗鑑晶片Helio X30處理器,今年也並不平順。「預估第二季起恐痛失中國品牌主力機種的疆土,毛利率的下行循環難見盡頭,」凱基投顧分析師江培嘉認為。

蔡明介找蔡力行的三個理由

「4G落後,5G不能再輸人,」蔡明介多次疾呼,也是聯發科的新藍海。

第一,掌舵5G時代。進入5G時代建設與電信運營商關係密切,甚至成為主導角色之一,蔡力行曾是台積電執行長,也是前中華電信董事長,未來電信運營商將在智能新時代扮演主導角色。從半導體、電信到5G正是蔡明介重用蔡力行的理由。「蔡力行從開創中華電信4G新局到參與5G規劃,」楊瑞臨認為是聯發科急需的經驗。台經院副研究員劉佩真也認同,「藉由蔡力行對半導體的了解,有助聯發科在新產品的規劃,未來與台積電,不論是在七奈米、五奈米的合作,會更為緊密,可加速聯發科未來在5G市場進行布局。」

第二,向外連結。蔡力行更是將聯發科推向全球前三大晶片廠的推手之一。原來,2006年蔡明介看好中國山寨手機,於是開發MTK手機晶片,當時台積電執行長為蔡力行,適時幫助客戶聯發科大量快速生產交貨,令聯發科快速打下江山。且蔡力行因曾任台積電執行長,與英特爾、輝達、高通、美光、東芝等相當熟悉與了解,有助聯發科目前策略與未來5G、物聯網等新技術國際同業的合作。蔡力行對歐美日韓等市場的了解,恰與蔡明介對中國客戶的熟悉互補,在中國市場減緩的此時,蔡力行更能助蔡明介一臂之力。

第三,內部整合。聯發科內部面臨新舊派人事,難以選出接班人,楊瑞臨分析,蔡力行在半導體界的經驗夠多、輩份夠高,足以服眾統一任何派系,有效整合內部凝聚力量,才能發揮綜效。

蔡力行在新創事業經驗豐富。蔡明介宣布,聯發科未來五年將投資2000億元以上在5G、物聯網、車聯網、AI等新領域及前瞻技術。楊瑞臨認為,未來部門整合、集糰子公司的資源整合、甚至與創投的結合,蔡力行將扮演重要角色,以達成蔡明介的整合綜效。

事實上,雙蔡不是第一次合作,中華精測即在中華電信、聯發科合作下,逆轉營運,成為如今的上櫃千元股王。

「聯發科本身成本控制相當嚴格,」楊瑞臨不認為蔡力行是來降低聯發科成本的殺手。江培嘉也認為,新團隊將幫助聯發科催生新產品應用或是具競爭力的產品。

瑞銀、瑞士信貸等外資分析師認為,蔡力行的電信及半導體經驗,可強化管理團隊,長期來看,對聯發科的轉型策略更具效率,但短期來看,聯發科手機晶片主力事業正面臨挑戰,依然面臨整體手機市場成長減緩,毛利下滑的壓力。

「蔡力行加入後,樂見聯發科二、三年後可轉型成功,」楊瑞臨認為,蔡力行可為聯發科第四次轉型開創新局。包括幫助聯發科在5G規格制定中扮演要角,在物聯網市場建立生態系統,卡位人工智慧、汽車電子及自駕車,令聯發科技集團成為智能聯網裝置的領導企業。

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